财信期货：黑色系节前供需与行情观察

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【财信期货：黑色系节前供需与行情观察】

⑴ 钢材方面，财信察尽管产量依然维持在高位，期货前供情观且需求环比有所改善，黑色但整体供需关系仍显供强需弱。系节需行从同比数据来看，财信察供给有所增加而需求有所下降。期货前供情观节前成本支撑较为明显，黑色短期缺乏强劲驱动，系节需行螺纹钢01合约预计在3150至3190区间震荡。财信察资金面上，期货前供情观螺纹01合约前二十席位普遍出现减仓，黑色其中空单减仓力度更大，系节需行热卷01持仓变化不大。财信察

⑵ 铁矿方面，期货前供情观钢厂节前按需补库使现货维持强势，黑色但下游需求仍显疲软，节后铁水产量可能面临下滑压力，整体趋势为“强现实、弱预期”。中期需密切关注铁水产量减少后的市场预期变化。

⑶ 焦煤方面，节前补库导致交投活跃，现货价格持续上涨，但下游对高价的接受度有限，可能会对煤价的进一步上涨形成压制。焦煤01合约需关注1210至1250区间是否能够突破。资金面上，焦煤2601合约前二十席位以多空减仓为主，空单减仓效果更明显，策略上建议保持回调短多思路。

⑷ 焦炭方面，由于原料补库推高了煤价，焦化利润出现收缩，焦炭现货的涨价预期逐渐升温，主流焦企已开始提价。虽然铁水产量仍处于高位，现货的首轮提涨即将落实，但期货市场已提前反映出三轮提涨预期，短期内有上涨动力，但整体估值偏高，策略上建议低位布局，避免追涨。节前若市场波动加剧，浮亏单可能面临止损风险，需保持警惕。

⑸ 锰硅方面，厂家开工率高，需求稳中有升，但厂库仍在积累，供需关系偏弱。尽管节前补库和成本支撑有所增强，厂家低位出货意愿不强，短期基本面驱动力有限，预计盘面走势将随黑色产业链原料波动，维持低位震荡格局。